2024年開年，眾多運(yùn)動(dòng)品牌港股震蕩走低：1月2日，特步、李寧、361度的股價(jià)分別跌近7%、6%、5%，安踏的股價(jià)跌幅超3%。截至1月4日記者發(fā)稿前，各運(yùn)動(dòng)品牌股價(jià)仍處于下跌狀態(tài)，安踏1月4日的股價(jià)為2022年11月以來新低。行業(yè)股價(jià)走勢整體低迷，國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌市場有何變動(dòng)？

李寧、特步面臨重壓

在各大國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌中，李寧和特步近期的股價(jià)下跌最多。

1月2日，李寧的股價(jià)延續(xù)此前的下跌狀態(tài)，當(dāng)日股價(jià)跌幅近6%，中金宣布相應(yīng)下調(diào)目標(biāo)價(jià)及盈測。由于行業(yè)估值下降，中金將李寧的目標(biāo)價(jià)下調(diào)30%至25.6港元，并將其在2023年、2024年每股盈利預(yù)測下調(diào)了16%、17%。

中金研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)李寧2023年收入按年增長5%至271億元，純利潤按年下滑23%至31億元。中金認(rèn)為，短期內(nèi)李寧在營運(yùn)上仍面臨一定壓力。

實(shí)際上，在2023年，李寧股價(jià)大幅下跌已成常態(tài)。2023年10月，李寧曾因股價(jià)跳空大跌20.7%而引發(fā)議論。同年12月，李寧因斥資22億港元“在港買樓”以及單日股價(jià)跌超16%而備受關(guān)注。從2023年1月到2024年1月，李寧的股價(jià)跌幅已超75%，總市值蒸發(fā)近80%。國內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)雖整體“遇冷”，但昔日“國貨一哥”的發(fā)展方向仍格外引人關(guān)注。

李寧門店

值得注意的是，特步股價(jià)在1月3日一度跌超6%，刷新自2021年3月以來的最低紀(jì)錄。東方證券稱，2023年“雙11”特步主品牌線上退貨率提升，折扣率大增，營收表現(xiàn)較公司預(yù)測偏低。隨著第四季度庫存的清理，特步主品牌有望在2024年恢復(fù)健康增長。

在當(dāng)前消費(fèi)環(huán)境下，大眾更為看重商品的“性價(jià)比”。同時(shí)，伴隨年初運(yùn)動(dòng)品牌庫存累積較多，企業(yè)不斷推出促銷活動(dòng)，當(dāng)前運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)的發(fā)展較為受限。里昂報(bào)告此前稱，運(yùn)動(dòng)服飾消費(fèi)會(huì)持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)大部分廠商將在年初完成庫存清理，2024年運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)競爭仍然激烈。

功能性鞋服或成運(yùn)動(dòng)品牌開年發(fā)力點(diǎn)

近年來，運(yùn)動(dòng)品牌借助“國潮”在市場端不斷發(fā)力，而在2023年，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)發(fā)展已高度成熟，逐漸走向垂直、細(xì)分的小眾領(lǐng)域，品牌紛紛布局高端產(chǎn)品，借助收購海外運(yùn)動(dòng)品牌另謀增長。

安踏的多品牌運(yùn)營戰(zhàn)略一直備受關(guān)注。安踏執(zhí)行董事和聯(lián)席CEO在新年致辭時(shí)表示，安踏已形成了“多品牌協(xié)同管理能力”“多品牌零售運(yùn)營能力”與“全球化運(yùn)營與資源整合能力”，其中“多品牌”的表述被反復(fù)提及。自斐樂成為安踏的第二增長曲線后，科隆、迪桑特等品牌被安踏視為提升業(yè)績及股價(jià)的重要子品牌。

斐樂門店

在品牌布局方面，特步也在積極培養(yǎng)索康尼、邁樂等品牌，多品牌戰(zhàn)略似乎成為運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)發(fā)展共識(shí)。與此同時(shí)，賽道聚焦也是運(yùn)動(dòng)品牌2024年重點(diǎn)關(guān)注的話題，“功能性”鞋服從中脫穎而出成為焦點(diǎn)。

東吳證券報(bào)告稱，2024年服裝的換新需求雖然放緩，但在防曬鞋服、戶外、跑步等領(lǐng)域的功能性服飾偏向消費(fèi)者剛性需求，有望實(shí)現(xiàn)滲透率的提升。

2023年12月22日，安踏與通用技術(shù)高新材料集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，此次合作表明“功能性”服飾產(chǎn)品前景向好。二者的合作從纖維新材料應(yīng)用、紡織品檢測等方面展開。通用技術(shù)高新材料集團(tuán)旗下微多孔纖維、涼感纖維等多款“功能性”纖維產(chǎn)品將被應(yīng)用于安踏未來的服裝制作中。

361度也對(duì)鞋服的“功能性”十分看重。2023年12月27日，361度發(fā)布了“CQT碳臨界跑步專業(yè)矩陣”，矩陣涵蓋飛燃3、飛飚Future 1.5等多款跑鞋新品，能夠順應(yīng)不同跑者在多元類型場景的不同功能需求。

而在近日一項(xiàng)2023年亞洲戶外裝備的相關(guān)評(píng)選中，“防水”“高性能”“多功能”“輕量化”“壓縮”等詞匯經(jīng)常出現(xiàn)在產(chǎn)品名稱里，“功能性”或成運(yùn)動(dòng)品牌2024年布局賽道的重要發(fā)力點(diǎn)。（記者 周子荑 見習(xí)記者 王怡菲 文/圖）